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作者：Scott Zhao，Ascend by Cirium (航升) 航空分析师
小标题：客改货市场激增
在过去两年内，客改货飞机订单数量超过了500架，导致全球越来越多的客改货供应商进入市场，被改装的机型也越来越多。
2020年，空中客车公司和ST的合资公司EFW改装了首架A321货机，并已投入运营；2021年，EFW又开始改装第一架A320货机，该货机将用于进行一系列飞行测试，以在今年获得EASA（欧洲航空安全局）的补充型号证书。
同一时期，针对客改货，波音公司宣布了一系列增加改装设施和生产线的计划，包括哥斯达黎加的新工厂，以及中国太古飞机工程的两条生产线，皆用于波音737-800的改装。此外还有GAMECO，KF Aerospace和波音在伦敦盖特威克机场的MRO设施等等。这仅仅是名单里的一部分，除此之外，其他公司也计划增强其改装能力，例如IAI（以色列航空工业公司）的第一架777-300ERSF改装。
小标题： 需求向新机型转变
市场投资更新的客改货机型速度可能比预期的要快，频繁公布的改装订单就证明了这一点。其中包括 Avolon与 IAI签署的30架A330-300订单，租赁公司BBAM与EFW签署的20架空客 A320 / A321订单，以及AerCap / GECAS 目前持有的737-800BCF和777-300ERSF飞机改装订单和期权。
这表明，客改货市场正在从737 Classic，757和767等旧机型向737NG，A321和A330等较新机型转变。
这就引出了一个问题：这些旧机型是否真的迎来改装生涯的终点了？
下表是全球目前仍在进行客运服务的旧机型，在过去几十年中，这些机型在客改货领域也表现良好。灰线显示飞机在被改装时的平均机龄。
资料来源：Cirium Fleets Analyzer
小标题：旧机型价值
根据Cirium Fleets Analyzer的数据显示，737 Classics，757和767三种机型，在改装时的平均机龄在19-22年之间。虽然每种类型的飞机仍然有几百架服务于客运行业，但其中超过75%的飞机机龄都在22年以上，这可能会降低其改装价值。此外，这些飞机中还有一部分目前在非发达国家，如刚果和伊朗等政治不稳定的国家提供客运服务。
旧机型，对任何客改货投资者来说，都是运营和经济上的挑战。因此，我们可以得出结论，旧机型的改装确实在逐渐失去市场。事实上，一些负责改装A300这样旧机型的生产线已经关闭。
小标题：总结
那些考虑在未来几年内进行旧机型改装的投资人，我们的建议是三思而后行。一方面要考虑改装价值及经济效益，且仔细评估投资是基于实际需求还是投机行为，另一方面也要考虑，虽然市场上争相购买新的客改货机型，然而一旦客机腹舱运力恢复，最终是否会出现供应过剩？
