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重要事件点评：春运前36天旅客出行数据公布。春运第四周（2月22日-28日）是春节后员工返工、学生返校的高峰期，民航、铁路旅客增速均高位震荡，日均同比增速超过10%。而春运第五周（3月1日-7日），出现了较大的变化，第31、32天（周六、周日），铁路运送旅客同比增速分别达到25.5%和23.3%，之后数据出现较大幅度的下滑；而民航旅客量在第五周出现了趋势性下滑，日均增速较第四周下降3.3%，且今年春运首次出现日均增速低于铁路日均增速的情况。 从量价数据来看，第四周（2月22日-28日）仍维持高位。根据CADAS数据，春节第四周，座公里收益同比上涨8.77%、客座率同比上涨3.47%、折扣票价同比上涨5.05%。从2月平均数据来看，座公里收益同比上涨1.57%、客座率同比上涨0.02%、折扣票价同比上涨1.51%。
上证综指小幅上涨，物流表现优异。本周（2018.03.05—2018.03.09），交通运输指数(+1.9%)，同期上证综指（+1.6%）。子版块相对涨跌幅中，本周上涨的有物流（+2.5%）、航运（+1.9%）、公交（+1.4%）、高速公路（+0.7%）、港口（+0.1%），下跌的有机场（-0.6%）、铁路运输（-1.5%）、航空运输（-1.8%）。
机场：旅游机场数据表现持续优异。
机场方面，本周进出港航班量同比增长13.8%，进出港旅客量同比增长8.7%。枢纽机场方面，首都、浦东、虹桥、广州和深圳机场进出港航班量同比变动分别为1.1%、3.2%、-3.5%、6.1%和10.8%；对应的进出港旅客量同比变化分别为6.1%、9.5%、6.3%、12.2%和18.6%。旅游城市机场方面，厦门、大连、海口、三亚等热门旅游城市机场进出港航班量同比变化20.8%、53.8%、23.1%和12.1%；对应的进出港旅客量同比变化分别为16.7%、21.1%、18.9%和6.9%。
航运：集运指数持续大幅下跌。
散运：本周BDI指数收于1201点，环比下降0.5%，其中BCI环比下降7.1%至1479点，海岬型船舶平均租金环比下降8.4%至11554美元/天；BPI环比上升7.7%至1615点,巴拿马型船舶平均租金环比上升7.7%至12960美元/天。2）集运：本周集运SCFI指数收于729点，环比下跌5.6%。其中，欧洲航线市场运价为791美元/TEU，较上期下跌4.4%。美西航线市场运价为1143美元/FEU，较上期下跌8.7%。3）油运：本周原油运输指数BDTI环比下降1.7%至651点，全球成品油运输指数BCTI环比下跌3.1%至585点，布伦特原油价格环比下跌0.3%至63.61美元/桶。
热点。航空：民航局停止受理多家中外航空公司新增航线航班申请（中国民航网）；物流：“快递”再入政府工作报告，物流发展迎重大利好（物流指闻）；港口：天津港积极推进绿色港口建设（中国港口）。
投资组合推荐。白云机场、春秋航空、上海机场、外运发展、韵达股份。
风险提示：汇率、油价波动，需求增速不达预期。
春运前36天数据点评
事件：交通运输部公布春运前36天数据。春运前三十六日（2月1日-3月8日），全国铁路、道路、水路、民航共累计发送旅客27.11亿人次，比去年同期下降0.04%。其中铁路发送旅客3.45亿人次，增长7.49%；道路发送旅客22.68亿人次，下降1.33%；水路发送旅客3947.95万人次，下降2.35%；民航发送旅客5919.05万人次，增长11.86%。
点评：第四周春运数据高位震荡，第五周风云突变
春运第四周（2月22日-28日）是春节后员工返工、学生返校的高峰期，民航、铁路旅客增速均高位震荡，日均同比增速超过10%。而春运第五周（3月1日-7日），出现了较大的变化，第31、32天（周六、周日），铁路运送旅客同比增速分别达到25.5%和23.3%，之后数据出现较大幅度的下滑；而民航旅客量在第五周出现了趋势性下滑，日均增速较第四周下降3.3%，且今年春运首次出现日均增速低于铁路日均增速的情况。
从量价数据来看，第四周（2月22日-28日）仍维持高位。根据CADAS数据，春节第四周，座公里收益同比上涨8.77%、客座率同比上涨3.47%、折扣票价同比上涨5.05%。从2月平均数据来看，座公里收益同比上涨1.57%、客座率同比上涨0.02%、折扣票价同比上涨1.51%。
上证综指小幅上涨，物流表现优异。本周（2018.03.05—2018.03.09），交通运输指数(+1.9%)，同期上证综指（+1.6%）。子版块相对涨跌幅中，本周上涨的有物流（+2.5%）、航运（+1.9%）、公交（+1.4%）、高速公路（+0.7%）、港口（+0.1%），下跌的有机场（-0.6%）、铁路运输（-1.5%）、航空运输（-1.8%）。
公司周涨幅前五: 圆通速递（+17.1%）、长航凤凰（+12.7%）、普路通（+12.6%）、中远海控（+8.2 %）、韵达股份（+8.0%）。
3.行业基本面跟踪
3.1航空：受春节返程影响，客票收入持续大幅上涨
本周行业RPK同比+28.3%、ASK同比+28.8%；国际线RPK同比+24.2%、ASK同比+18.3%。国内线RPK同比+29.3%、ASK同比+33.1%。当周国内线客座率同比下降2.2pct，国际线客座率同比上升3.2pct。剔除燃油客公里收益行业同比上升7.7%，其中，国内线上升7.9%、国际线上升8.0%。总客票收入同比上升39.8%，其中国内线同比上升39.5%、国际线同比上升43.1%。
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